投机的艺术

《投机的艺术》是2012年天津社会科学院出版社出版的图书，作者是菲利普·L·凯瑞特。

• 书名 投机的艺术
• 作者 菲利普·L·凯瑞特
• 原作品 The Art Of Speculation
• 译者 余中福
• 出版社 天津社会科学院出版社

内容简介

　　在这次打击之后，恰恰是在大萧条导致的思维麻木甚至萎靡不振完全开始之前，菲利普·L·凯瑞特，以来自及他的这本关于股票投机的经典诞生于华尔街。菲利普·凯瑞特倾其一生来证明:智慧、逻辑和认真的数据积累能够使股票投机不比开一家街角药店的风险更大。在他人生的101年中，他亲身经历了31个牛市阶问矛井贵青、30个熊市、20次衰退和一次萧条，一直都取得了成功。他不受华尔街批评家的嘲笑和备受蹂躏的交易商大众的影响而安然度过了1929年的金融灾难。他了得新苏练车井回管线解制胜的主要因素全功带茶罗况凯威:密切注意回报。对他来说，这是投资的金钱思维。《投机的艺术》是作者360百科任Barron记者期间，为投资者撰写的交易忠告与操作指南，问世以来一埋钻棵巩直成为西就际心外严方投资经典。

作者简介

　　菲利普·L·凯瑞特(1896~1998)美国著名投资家、基金管理人。身为记者与"一战"飞行员的菲利普，最初为朋油设友强太命特该军友和家人打理钱财，1928年顾还他创办了Pioneer基金，后发展为现今的富达(Fidelity印吃粮构谁语来衡)共同基金，该基金公司为美国最大基金公司之一，由菲利普·L·凯瑞特的儿子和孙女掌管。菲利普掌辩请腿邀管该基金55年，处期间公司募集的投资额由1万美元变成800万美元。沃伦·巴菲特称他具有"最长期市散的投资纪录"。凯瑞特段光汽皇田脚投资的成功秘诀，很大程度在于当别人未能发现某些小公司之前，他对这些公司的价值十分认可，如供水与桥梁公司的股票。他破下口龙存取展氢甲介并不在意长期持有那些燃呼一直呆滞不动的股票。他与巴菲特身为挚友，并时常交换投资理念与秘诀。

图书目录

　　CONTEN则国虽宗环哪落TS

　　第1章 什么是投机 1

　　"木材投机冶 1

　　百万富翁的"舞蹈冶 2

　　必要的投榆热厚机者 2

　　投资者必须投机 3

　　词典里如何定义投机 3

　　有组织的市场 4

　　一个民主的机构 4

　　希望还是判断 5

　　投资者的增值代理人 5

　　增强市场流通性 6

　　投机与生活费用 6

　　成功之路 7

　　股票与房地产的相似之处 7

　　第2章 市场的机制 9

来自　　美差的代理人 9

　　商业银行家 10

　　债券的业余投资者 10

　　股票融资 10

　　普通股的起源 11

　　有组织的市场 11

　　梧桐树下 360百科12

　　严格的道德规范 12

　　经纪人开始业务 13

　　经纪弃朽人的第一李夫守世劳担哪言份订单 13

　　零股交易 14

　　严格的交割条例 15

　　结清股票交易 15

　　公告板和指示棒 16

　　保证金交易 16

　　场外交易 17

　　股票拍卖 18

　　如何找到可信赖的经纪人 18

　　第3章 投机工具 19

　　没有限制 19

　　违约债券的收益 20

　　当需要耐心的时候 21

　　收益债券的起抓离创黄待煤源 21

　　确定事项投机 22

争白演否　　二十只可转换债券的记录 23

若　　粉饰的例子 24

　　直接深甲企谈行动 24

　　不同种类的股地嚷再票 25

　　可转换股及参与分红优先股 26

　　受欢迎的优先股 26

　　普通股的利润不普通 27

　　管理层轻易不解散 27

　　对政策的猜测 28

　　第4章 股市风云--涟漪与波势思抗浪 29

　　大学教授的答案 30

　　活跃股票的优点 3防破山0

　　股价波动到底略井把剧推科种乡普耐末有多快 31

　　潜在的买家和费烧扬丰针宁卖家 31

　　摇罐头公司股价的话底上升 32

　　"内部人冶不总是正杠府壳确 32

　　无法解释的上涨 32

　　联合操纵 33

　　江历史上的洛克群岛联合操纵 33

　　业余投资者如何交易 34

　　10 个点的波动需要时间 34

　　市场大势 35

　　胆怯与倔强 35

　　小人物的遭遇如何 36

　　对于未知的恐惧 36

　　股市赌博 37

　　第5章 迅民冲度导拿席简端风投机大潮 38

　　《圣经》企溶消充率清许加厚里的经济周期 38

　　类似于拳六由子皇击的比较 38

　　行奏坐妒如系布赖恩是怎样失败的 39

敌须轴款毛　　规则的例外 40

　　一个著名的经济周期 40

　　揭发丑闻的年代 40

　　一个银行家的真实预言 41

通前须剂技伟济　　旧金山的灾难 42

　　历史性的崩溃 43

　　股票市场和大恐慌 43

　　假想的交易 46

　　投资者与交易商 47

　　第6章 预测大波浪 48

　　萧条没有发生 48

　　道氏理论 48

　　熊市的底 49

　　市场崩溃的预见 50

　　巴布森的XY 曲线 51

　　不幸的选择 51

　　关注钢铁工业 52

　　高炉指数 52

　　1929年高炉指数是如何奏效的 54

　　高炉指数的价值 54

　　经济活动 55

　　预测商业指数价值 55

　　股利收入 55

　　费歇尔指数 57

　　价格波动如何影响经济 57

　　勇敢指数 58

　　诸多因素的平衡 58

　　永远的股市波动 59

　　第7章 投机的生命线 60

　　金字塔式交易 60

　　当保证金业务员忙起来时 61

　　银行盈余资金的出口 61

　　金融市场控制着股票市场吗 62

　　股票会如何发展 62

　　是原因还是巧合 63

　　季节性变动 63

　　联邦储备系统的影响 63

　　活期贷款利率 64

　　相关性 65

　　当股价下跌时 65

　　投机商翻故拔人 65

　　不断增长的商业利润 66

　　牛市自毁 66

　　哈佛指数 68

　　短期贷款和债券收益率 68

　　为何所有的晴雨表都不管用了 68

　　苟延残喘 70

　　第8章 技术因素及经济基础 71

　　复合预报员 71

　　惊人的上涨 72

　　什么是"弱手冶 72

　　高保证金带来的危险性 73

　　钢铁公司的股东 73

　　经纪人贷款以及市场状况 75

　　一个真正的危险信号 75

　　当庄家忙的时候 76

　　如何读一张图表 76

　　读图表的几个例子 78

　　图表的局限性 80

　　再谈道氏股价理论 80

　　销售高潮 81

　　是艺术，而不是科学 81

　　第9章 卖摇空 82

　　交割规则 82

　　经纪人的权利 83

　　卖空会计 84

　　卖空的用处 84

　　远程客户 84

　　零股市场的本质 85

　　维持有序市场 85

　　场外交易的困难 86

　　大恐慌中的熊市 86

　　卖空的道德规范 87

　　引领式抬价 87

　　对股票囤积的恐惧 88

　　受诅咒的股票囤积 89

　　金融自毁 89

　　卖空需要胆量 90

　　对长期交易商来说无利可图的领域 90

　　第10章 什么是牛市 91

　　70种股票的涨跌 91

　　最高位与最低位图 92

　　投机性股票和投资性股票 93

　　不同的趋势 94

　　股票群体的波动 94

　　股票群体波动的原因 95

　　惊人的差异 95

　　连锁店股与化肥股 96

　　1929年股票群体的行为 97

　　股票市场的时尚 98

　　社会公共事业股的流行 98

　　管理因素 99

　　成功或失败的结果 99

　　王子与乞丐的行业 100

　　差距扩大 101

　　对于价值的研究 101

　　第11章 如何阅读资产负债表 103

　　为什么资产负债表是平衡的 103

　　公司解散会发生什么 104

　　固定资产价值的不确定性 106

　　固定资产何时更重要 107

　　一些无法确定的价值 107

　　即使现金也并不总是好的 108

　　对客户提供的信贷 108

　　贸易惯例中的一个问题 109

　　存货项目 109

　　商品市场的价格起落 110

　　存货种类平衡的重要性 110

　　资本性支出 111

　　资金收回 111

　　折旧形成负债 112

　　其他准备金 113

　　什么是流动负债 113

　　概况一瞥 114

　　流动比率 114

　　如何"粉饰冶报表 114

　　对营运资金的要求各不相同 115

　　内部构成 115

　　所有者和债权人 116

　　第12章 如何阅读损益表 117

　　商誉的计价 118

　　实力的印象 118

　　真正的损益表是有价值的 118

　　商业折扣 120

　　扣减利润的费用 121

　　检查应税净利润 121

　　销售趋势 122

　　考虑币值变动 122

　　存货周转率 122

　　小百货和重型机械 123

　　信用政策 123

　　对折旧的一些看法 124

　　毛利率 124

　　折旧的重要性 125

　　一项令人满意的比较 125

　　统一的铁路公司会计 126

　　铁路资产的折旧缓慢 127

　　审计报告 129

　　天真的管理者 130

　　第13章 铁路和公共事业公司--管制的受害者还是受益者? 131

　　各州对公共事业公司的管制 131

　　公共事业股大幅波动 131

　　公共监管的优势 132

　　大企业的道德标准 132

　　举债经营 133

　　一个实例 133

　　剧烈的股市波动 134

　　当投资者与投机者在公司的权益相等时 134

　　稳健筹资的公共事业公司 135

　　考虑季节性差异 135

　　铁路公司的评判标准 136

　　列车载重量指标 136

　　艾奇逊效应 137

　　圣保罗的困境 137

　　千瓦和千瓦时 138

　　资本的慢速周转 138

　　一个启发性的分析 139

　　一种理想的燃料 140

　　铁路客运公司的苦恼 140

　　第14章 工业股分析

　　萧条与繁荣并存 142

　　对烟草公司的分析 142

　　预测与结果 143

　　产品与政策 143

　　"伯利恒钢铁冶的政策 144

　　两大工业巨头的比较 144

　　实物量单位的运用 145

　　生产成本至关重要 146

　　分析中的重要因素 146

　　繁荣的行业 147

　　马和拖拉机 147

　　避开长期低迷的行业 148

　　"趋势冶股与"周期冶股 148

　　领先鲜有失误 149

　　相对增长率的比较 149

　　现金富余的价值 149

　　高利润率的优势 150

　　第15章 冒险的宝藏 151

　　一个历史性的财富神话 151

　　矿藏的附加物 152

　　一个巨大的失败 152

　　怎样进行有前景的投资 153

　　开采过程中的风险 153

　　开采可能会很缓慢 154

　　用公式估价 154

　　估价的一个例子 155

　　矿业合并 156

　　折耗的重要性

　　生产、运输、精炼和分销 158

　　管道公司的困境 158

　　广阔的业务范围 159

　　石油公司类似工业公司 159

　　容易获得的统计数字 159

　　一个诱人的投机领域 160

　　第16章 财务手术的好处 161

　　成功取决于管理 161

　　敏锐加经验 161

　　自愿与非自愿重组 162

　　破产托管与破产 162

　　破产托管人保护债权人的利益 163

　　收益能力的恢复 163

　　优先求偿权 164

　　理论与实际 164

　　股东的力量 165

　　托管结束 165

　　法律步骤 165

　　当时间不利于投机者时 166

　　令人沮丧的延期 166

　　市场波动的正常秩序 167

　　银行家的威望 167

　　标准化的重组条款 167

　　铁路公司重组 168

　　艾奇逊公司的早期困境 168

　　市场价值的比较 169

　　第17章 未上市证券的交易 170

　　报价的准确性 170

　　虚卖 170

　　出价和要价的误差 171

　　选择一个非上市证券经纪人 171

　　总是存在的差价 172

　　银行家的态度 173

　　首选"无情冶的经纪人 173

　　隐藏的便宜货 173

　　金融机构股 174

　　银行业务不是例行公事 174

　　银行的财务报表 175

　　现金与现金等价物 176

　　存款人的分析 176

　　银行活动范围广泛 177

　　确定账面价值 177

　　火灾保险公司 178

　　一些技术细节 179

　　正式的报告 180

　　寿险债务是确定的 180

　　第18章 期权与套利 181

　　什么是期权 181

　　出票人的立场 182

　　用很少的钱投机 182

　　有限的风险 183

　　保护期权的交易 183

　　将看涨期权转换为跨式期权组合 184

　　期权作为保险 184

　　期权售出者的动机 185

　　按比例缩减的购买 185

　　期权卖方的责任 186

　　长期期权 186

　　被分离出来的认股权很少 187

　　期限种类 188

　　耐心的投机者 188

　　期权的弊端 189

　　一个估价公式 189

　　思维定势 190

　　等价证券套利 190

　　重组套利 191

　　兼并套利 192

　　套期保值 193

　　第19章 当投机变为投资 194

　　奇妙的可能性 194

　　经营管理 194

　　人、财、物 195

　　投机者的12 条规则 195

　　偶然性最小化 196

　　心理难题 197

　　耐心很重要 197

　　谨慎的必要性 198

　　四种股票 198

　　检验一条理论 198

　　一个惊人的结果 199

　　股票的复利 200

　　实现的利润不是目的 201

　　信息的重要性 201

　　愤世嫉俗不吃亏 202

　　每个决定都要自己做 203

　　价格收益比 203

　　折衷 205

　　避免过度交易 205

　　一个有利可图的业余爱好 206